甲醇價格或遭遇滑鐵盧

  難承供應過剩之重

  進入下半年來,由于供應充足和産能增加,全球甲醇市場正在面臨巨大的價格壓力。在美國,甲醇價格随着供應增加和貿易摩擦而走軟。在歐洲,甲醇供應的上升,已促使大量甲醇貨物湧入,迫使賣家将産品轉銷。在歐洲市場無法吸收過剩供應的情況下,中國市場或成最後希望。

  美價格大幅下挫

  今年前6個月,美國甲醇現貨市場的價格走軟,盡管第一季度大部分時間,價格都徘徊在每加侖100美分以上,但5月中旬以後,美國甲醇價格出現斷崖式下跌,跌至兩位數,探至中國和東南亞區域市場價格下方位置。7月中旬,美國甲醇價格一度略有反彈,但7月17日再度快速下跌至中國市場價格下方位置。到8月美國對華加征關稅後,甲醇價格再次下跌。

  美國甲醇價格主要受制于供應問題。美國甲醇庫存量大,供應本身充足。第一季度的價格高位就來源于得克薩斯州洲際碼頭的儲罐火災。在火災發生之後的幾天裡,美國甲醇現貨價格達到111美分/加侖(FOB,美墨西哥灣),為該市場2019年上半年的最高水平。而随着5月涉事碼頭重新開放,美國甲醇價格大幅下跌,跌至80美分/加侖(FOB,美墨西哥灣)左右。到7月,美國甲醇價格繼續下跌,目前甲醇的FOB美國墨西哥灣低于70美分/加侖。

  今年下半年,愈演愈烈的中美貿易摩擦可能會繼續影響甲醇的産品流動。随着8月中美貿易摩擦的進一步升級,市場人士認為,東亞地區的甲醇需求更加難以消化美國甲醇供應,這使得美國甲醇價格更加難以提振。

  歐洲供需失衡

  在第二季度現貨價格和需求走弱後,歐洲賣家普遍看跌。普氏能源資訊數據顯示,第三季度,以行業結算的甲醇合同價格創下自2016年第四季度以來的最低水平。目前,歐洲甲醇價格在底部徘徊,僅略高于200美元/噸(FOB,鹿特丹)。市場人士普遍認為,供需失衡是甲醇價格下跌的原因。

  供應方面的問題有兩點:其一來自于貿易摩擦,使得外部的過剩供應向歐洲轉移,據歐盟統計局的數據顯示,僅2019年前4個月,歐盟從美國進口的甲醇增加了16.5萬噸,從委内瑞拉進口的甲醇增加了9.6萬噸。其二來自于俄羅斯生産商的湧入。據歐洲市場參與者表示,俄羅斯生産商擴大歐洲市場份額的努力,加劇了供需失衡。今年前4個月,俄羅斯對歐洲的甲醇出口同比增長了9.6萬噸。除了進口水平不斷上升,歐洲地區内的新增産能也将令今年下半年該市場的供應增加,荷蘭甲醇生産商OCI宣布,今年6月已經開啟了位于荷蘭Delfzijl的第二條甲醇生産線,這條新生産線預計将增加約43.8萬噸/年甲醇産量,使該工廠的産能幾乎翻番。

  但在需求方面,雖然上半年以及近期下遊整體盈利能力較去年同期上升,但今年上半年,甲醇市場社會庫存龐大。港口庫存消化遲緩,下遊需求受制貿易摩擦,歐洲甲醇價格或将持續探底。

  中國市場或是最後希望

  在亞洲市場(包括海灣地區),中印兩國是最大的甲醇市場。在印度,伊朗甲醇繼續主導印度市場,除非伊朗公司的金融交易受到幹擾。由于伊朗企業同樣存在供應過剩,印度市場同樣不太樂觀。自今年2月投産以來,伊朗Kaveh甲醇公司230萬噸/年産能的開工率水平一直保持在55%~60%的水平。伊朗紮格羅斯石化的兩座年産165萬噸的甲醇工廠除了3月份出現技術故障外,一直在以80%~90%的産能運營,并定期向印度和中國市場出口。同時,伊朗Kimiaye Pars公司和布什爾石化公司将于第四季度投産其165萬噸/年的新建甲醇裝置,這将導緻亞洲市場,尤其是印度市場甲醇供應進一步過剩。

  中國市場同樣疲弱。受中美貿易摩擦影響,阿爾及利亞、阿塞拜疆、特立尼達和多巴哥以及委内瑞拉甲醇貨物湧入中國市場,使當前甲醇市場的基本面疲弱。此外,中國東部港口的甲醇儲罐空間不足更是加劇了這一問題。不過,随着中國甲醇制烯烴(MTO)裝置陸續投産,貿易消息人士稱,中國甲醇市場購買興趣可能在8月和9月升溫,可能會支撐甲醇價格。中國或成為甲醇市場的最後希望。


關鍵字:甲醇
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